本文來(lái)自微信公眾號(hào)：佩妮Penny的世界（ID：gh_6b033a40ed31)，作者：佩妮小阿姨，頭像來(lái)自：視覺中國(guó)

前幾天和一個(gè)小基金GP交流(不好意思朋友不方便透露是哪一個(gè))，聊了幾年美金出身，轉(zhuǎn)型硬科技的感受。

所以下面并非段子(所以沒(méi)有表情包)，都是我們交流的真正干貨，與大家分享。

做了這么多年的美金VC，感覺沒(méi)有太大的沉淀。歸根結(jié)底，所有的項(xiàng)目都是時(shí)代的機(jī)遇。 拍腦袋的決定，只有那些能夠持續(xù)幾輪看牌的大基金，才能一直抓住機(jī)會(huì)。

一級(jí)投資實(shí)際上是一個(gè)風(fēng)口，再加上那段時(shí)間截面(很短)內(nèi)數(shù)據(jù)維度的對(duì)比和判斷，很難做到清晰。

那時(shí)大家對(duì)撤離都不夠重視，實(shí)際上許多項(xiàng)目需要波段操作。要不然現(xiàn)在就歸零了。

不要做垂直基金，防止周期波動(dòng)。

TMT和消費(fèi)周期已經(jīng)過(guò)去，SaaS在中國(guó)生不逢時(shí)，需要時(shí)間。

其實(shí)很多消費(fèi)公司的生活狀況都不錯(cuò)，很多投資雖然上市不好，但都是盈利的。但是分紅的意義對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)并不大，好的團(tuán)隊(duì)還是可以期待看到未來(lái)的變化。

在消費(fèi)者中，一般拿大錢的不一定現(xiàn)在好，由于缺乏節(jié)衣縮食的精神，成本控制觀念太弱。歷史上最好的消費(fèi)者基本上都沒(méi)有融資過(guò)。

很多美金出身基金都在all。 in AI，為什么決定all？ in先進(jìn)制造，是因?yàn)楦鼡?dān)心AI這條賽道的長(zhǎng)期性和持續(xù)性，制造業(yè)是中國(guó)的基礎(chǔ)，也是國(guó)家全力支持的長(zhǎng)期趨勢(shì)，將有持續(xù)的機(jī)遇。

轉(zhuǎn)型是痛苦的，但一旦決定了，就不要糾結(jié)。前一年基本都在學(xué)習(xí)，不會(huì)輕易出手。

10. 就機(jī)構(gòu)效率最大化而言，寧可直接招聘行業(yè)呆過(guò)的人，也不要原來(lái)的TMT投資轉(zhuǎn)型。

11. 能夠研究和探索制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)邏輯底層，但需要深度培育和扎實(shí)，與行業(yè)走在一起。
 

12. 制造業(yè)的主題比較明確，比如鋰電動(dòng)電池等相對(duì)成熟的行業(yè)，格局和供應(yīng)關(guān)系都比較穩(wěn)定。新一代鈉電材料，包括儲(chǔ)能中的液流電池等。，落地周期長(zhǎng)，需要長(zhǎng)期去follow，選擇合適的時(shí)間點(diǎn)切入，最后選擇合適的目標(biāo)。
 

13. 當(dāng)今世界，就是對(duì)純金融投資不友好。
 

14. 為什么CVC的投資能力比較強(qiáng)，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和網(wǎng)絡(luò)資源對(duì)他們來(lái)說(shuō)是第一天就有的，根本不用去補(bǔ)習(xí)。
 

15. 網(wǎng)絡(luò)火起來(lái)的時(shí)候，很多人民幣基金也跑過(guò)來(lái)想做，很失敗，圈子也不一樣。
 

16. 在人民幣基金中，沒(méi)有一個(gè)基金品牌足夠強(qiáng)大，復(fù)雜得多。
 

17. 制造業(yè)項(xiàng)目最終上市也就是幾倍的收益，其實(shí)一級(jí)市場(chǎng)大家都認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)高，收益高，但拉平看，就沒(méi)有高收益，10%的年化率非常好。
 

18. 所有的資金都在向這些方向涌動(dòng)，好的資產(chǎn)不可能沒(méi)有泡沫，泡沫過(guò)大也是個(gè)問(wèn)題。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)：佩妮Penny的世界（ID：gh作者：佩妮小姨媽_6b033a40ed31)

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