2026上半年即將結(jié)束，A股站上4000點(diǎn)，打新市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)如何？

6月24日，半導(dǎo)體零部件企業(yè)臻寶科技（688797.SH）在科創(chuàng)板上市。上市首日股價(jià)大幅高開(kāi)905%至448元/股，截至當(dāng)日收盤(pán)上漲1212.84%至585元/股，成為年內(nèi)第二只首日十倍股，總市值超900億元。按照首日收盤(pán)漲幅計(jì)算，中一簽（500股）臻寶科技首日浮盈約27.02萬(wàn)元，這是上半年A股第三大賺錢(qián)的新股。

回顧2026上半年的A股打新市場(chǎng)（截至6月25日，未包含6月26日上市的新股惠科股份），A股上半年共計(jì)迎來(lái)68只新股上市，首日平均漲幅達(dá)到280.7%，意味著中簽投資者平均可獲得接近3倍的賬面收益，創(chuàng)出自2017年以來(lái)近十年新高，打新賺錢(qián)效應(yīng)持續(xù)火熱。同時(shí)，上市首日沒(méi)有一只新股破發(fā)，延續(xù)了2025年以來(lái)零破發(fā)的趨勢(shì)，而在過(guò)去幾年，全面注冊(cè)制施行后新股曾頻現(xiàn)破發(fā)。

對(duì)于今年上半年打新市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)，北京一位私募機(jī)構(gòu)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示：“一方面與上半年市場(chǎng)整體流動(dòng)性環(huán)境相對(duì)寬松，且A股市場(chǎng)情緒較好，資金對(duì)新股呈現(xiàn)出較高的追逐熱情；另一方面，上半年新股供給節(jié)奏相對(duì)克制，68只的半年發(fā)行量并未對(duì)市場(chǎng)形成明顯的抽血效應(yīng)。此外，新股發(fā)行定價(jià)持續(xù)優(yōu)化，首發(fā)市盈率整體處于合理偏低區(qū)間，為上市后留出了充足的上漲空間?！?/span>

事實(shí)上，過(guò)去三年，A股打新賺錢(qián)效應(yīng)呈現(xiàn)出明顯回升態(tài)勢(shì)。2022年至2023年，在注冊(cè)制下新股供給大幅增加、新股定價(jià)打破23倍發(fā)行市盈率隱形紅線，同時(shí)疊加市場(chǎng)較弱，A股打新頻現(xiàn)破發(fā)，賺錢(qián)效應(yīng)顯著偏弱，A股打新陷入冰點(diǎn)。2024年以來(lái)，隨著市場(chǎng)逐步回暖，新股供給顯著下降，A股的打新賺錢(qián)效應(yīng)再次歸來(lái)。

約八成新股上市首日翻倍

萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，A股上半年共計(jì)有68只新股上市，首日平均漲幅達(dá)到280.7%，創(chuàng)出近十年新高。2022年至今，A股打新收益呈現(xiàn)明顯上升，首日漲幅分別為30.3%、66.5%、252.8%、259.3%。

2026上半年，上市首日漲幅翻倍的新股有53只，占比77.9%；上市首日漲幅超兩倍的新股有30只，占比44.1%；上市首日漲幅超五倍的新股達(dá)到10只，占比14.7%。

其中，上市首日漲幅前五名的新股分別為長(zhǎng)進(jìn)光子（688635.SH）、臻寶科技（688797.SH）、聯(lián)訊儀器（688808.SH）、新睿電子（920211.BJ）、嘉德利（603435.SH），上市首日漲幅分別為1510.52%、1212.84%、875.82%、800.67%、710.15%。前兩只個(gè)股漲幅高于2025年上市首日漲幅最大的新股大鵬工業(yè)的1211.11%。這五只新股中，前三只為科創(chuàng)板新股，第四、第五只分別為北交所和滬市主板新股。

而漲幅最低的個(gè)股，上市首日漲幅也超過(guò)了40%，為北交所新股通領(lǐng)科技（920187.BJ），首日漲幅為41.42%。這說(shuō)明，今年上半年，全部68只新股上市首日破發(fā)率為零。同時(shí)，這也意味著，投資者今年上半年進(jìn)行打新沒(méi)有破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，可以做到“穩(wěn)賺不賠”“閉眼打新”，延續(xù)了2025年以來(lái)零破發(fā)的趨勢(shì)。

從打新收益來(lái)看，以投資者中一簽（滬市主板為1000股、深市主板/創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板為500股、北交所為100股）、上市首日收盤(pán)漲幅計(jì)算，共計(jì)有34只新股的打新收益超過(guò)1萬(wàn)元，占比50%；打新收益超過(guò)2萬(wàn)元的新股有25只，占比36.8%；打新收益超過(guò)5萬(wàn)元的新股有8只，占比7.4%。

聯(lián)訊儀器、長(zhǎng)進(jìn)光子、臻寶科技、恒運(yùn)昌（688785.SH）、嘉德利五只新股高居上半年打新收益榜前五，按照上市首日漲幅計(jì)算，中一簽的打新收益均超過(guò)10萬(wàn)元，分別為35.86萬(wàn)元、30.95萬(wàn)元、27.02萬(wàn)元、13.96萬(wàn)元、11.19萬(wàn)元。聯(lián)訊儀器35.86萬(wàn)元的打新收益非常逼近2025年12月17日上市的沐曦股份創(chuàng)造的36.26萬(wàn)元的打新收益紀(jì)錄。同時(shí)，這五只新股中，前四只均為科創(chuàng)板新股，嘉德利則為滬市主板新股。值得注意的是，五只新股均為半導(dǎo)體、硬件設(shè)備等科技股新股。

其中，聯(lián)訊儀器上市后，股價(jià)持續(xù)走高，其于5月18日盤(pán)中股價(jià)達(dá)到1361元/股，超越貴州茅臺(tái)成為A股第一高價(jià)股。截至6月24日，聯(lián)訊儀器股價(jià)高達(dá)2586.03元/股，是A股目前唯一一只2000元以上的股票，其上市兩個(gè)月股價(jià)漲幅超過(guò)30倍，總市值達(dá)2700億元。

科創(chuàng)板打新收益顯著

分板塊來(lái)看，A股各板塊之間的新股漲幅和打新收益呈現(xiàn)明顯分化。其中，11只科創(chuàng)板新股上市首日平均漲幅最高，達(dá)到489.83%，漲幅近五倍；其上市首日平均打新收益也最高，達(dá)到10.87萬(wàn)元，顯著超越其他板塊。

與此同時(shí)，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，參與科創(chuàng)板新股的打新開(kāi)戶門(mén)檻也高于其他板塊，需滿足開(kāi)通前20個(gè)交易日日均證券資產(chǎn)≥50 萬(wàn)元（剔除兩融負(fù)債）；證券交易經(jīng)驗(yàn)滿24個(gè)月；風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)需達(dá)到C4及以上等條件。

近兩年來(lái)，科創(chuàng)板上市新政不斷。6月17日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在陸家嘴論壇宣布，科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)適用范圍擴(kuò)大至人工智能領(lǐng)域，并同步支持量子科技、生物制造等未來(lái)產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市。

一批技術(shù)領(lǐng)先的硬科技企業(yè)正在陸續(xù)登陸科創(chuàng)板，備受市場(chǎng)矚目的長(zhǎng)鑫科技、宇樹(shù)科技兩家明星科技公司有望在今年三季度開(kāi)啟打新上市，投資者期待二者上市后的打新賺錢(qián)效應(yīng)。此外，藍(lán)箭航天、智譜AI、MiniMax等也已開(kāi)啟科創(chuàng)板上市進(jìn)程。

上半年創(chuàng)業(yè)板則有9只新股上市，其上市首日平均漲幅達(dá)到317.92%，排名第二；上市首日平均打新收益為3.86萬(wàn)元，同樣排名第二。滬深主板共有14只新股上市，首日平均漲幅為217.57%，低于北交所,排名第四，但主板平均打新收益為3.75萬(wàn)元，高于北交所。

北交所上半年上市新股數(shù)量最多，共有34只，占比達(dá)到一半，其首日平均漲幅為229.12%，排名第三，但由于北交所新股打新中一簽僅為100股，因此打新收益普遍低于A股其他板塊。其平均打新收益為0.41萬(wàn)元。同時(shí)，值得注意的是，全部68只新股中，打新收益排名靠后的27只新股全部為北交所新股，其中，打新收益最低的個(gè)股為瑞爾競(jìng)達(dá)（920191.BJ），中一簽的打新收益僅為717元。

中簽難度創(chuàng)近五年新高

由于上半年打新收益顯著，打新投資者蜂擁而至，上半年A股的打新中簽難度創(chuàng)出近五年新低。68只新股的平均網(wǎng)上申購(gòu)中簽率僅約為0.028%，即為萬(wàn)分之二點(diǎn)八。這意味著，平均每一萬(wàn)申購(gòu)者中，中簽人數(shù)不足三人。而2022年至2025年的平均網(wǎng)上申購(gòu)中簽率則分別為0.034%、0.043%、0.050%、0.034%。

其中打新中簽率最低和最高的新股分別為滬市主板新股陜西旅游（603402.SH）、北交所新股美德樂(lè)（920119.BJ），二者中簽率分別為0.0131%、0.057%。

值得注意的是，今年上市首日打新收益排名前五的新股，其打新中簽難度并不在68只新股前列，但打新難度基本位于前三分之一。其中，打新收益最高的聯(lián)訊儀器的中簽率為0.0224%，中簽難度在全部68只新股中排名第23位，其他四只新股長(zhǎng)進(jìn)光子、臻寶科技、恒運(yùn)昌、嘉德利的中簽率分別為0.0205%、0.0217%、0.0218%、0.022%，中簽難度分別排名第15位、第21位、第22位和第23位。

對(duì)于2026年下半年的打新市場(chǎng)，前述私募機(jī)構(gòu)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示，零破發(fā)和超高平均漲幅是積極信號(hào)，這表明當(dāng)前新股定價(jià)機(jī)制整體偏向于讓利二級(jí)市場(chǎng)，打新策略具有極高的勝率。對(duì)于繼續(xù)參與打新的投資者而言，這一趨勢(shì)短期內(nèi)可能延續(xù)。

不過(guò)，他同時(shí)提醒，較高的首日漲幅也隱含了新股上市后估值過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)，上市首日賣(mài)出的策略是較優(yōu)選擇，而對(duì)于未中簽投資者，如果去參與次新股交易，可能短期內(nèi)面臨較大的回撤風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，需要警惕的是，如果未來(lái)IPO（首次公開(kāi)募股）節(jié)奏加快或市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向，當(dāng)前極高的首日漲幅可能面臨均值回歸壓力，投資者應(yīng)關(guān)注后續(xù)發(fā)行節(jié)奏變化以及新股定價(jià)的變化情況。

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