5月20日A股市場呈現(xiàn)震蕩分化走勢，半導體板塊延續(xù)強勢表現(xiàn)，直接推動科創(chuàng)50指數(shù)大漲超3%，創(chuàng)下該指數(shù)發(fā)布以來的歷史新高。當日上證指數(shù)小幅下跌0.18%，深證成指基本持平于前一交易日收盤點位。半導體板塊的強勢吸引了大量資金流入，虹吸效應十分顯著，當日全市場有超過3800只個股出現(xiàn)下跌，僅1600余只個股收漲；與此同時滬深兩市總成交額進一步放大，達到2.95萬億元的規(guī)模。業(yè)內(nèi)機構(gòu)分析表示，當前市場已經(jīng)進入典型的寬幅震蕩階段，指數(shù)層面反復波動拉鋸，不同板塊之間走勢分化十分劇烈，建議投資者短期內(nèi)保持平穩(wěn)心態(tài)，不要盲目追高也不必過度恐慌，在合理控制倉位的基礎(chǔ)上，重點關(guān)注科技主線內(nèi)部的輪動投資機會，以及優(yōu)質(zhì)藍籌板塊的防御價值。

板塊分化程度加劇

半導體板塊延續(xù)強勢行情

5月20日半導體板塊繼續(xù)走出強勢上漲行情，華虹公司單日大漲18.74%，中芯國際漲幅達到12.62%，盛劍科技、金海通、上海合晶、晶方科技、大勝達、張江高科等多只個股紛紛觸及漲停，誠邦股份更是收獲三連板。行情走高背后有最新消息催化，證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，5月19日長江存儲控股股份有限公司已經(jīng)啟動上市輔導備案，該公司注冊資本達到178.2億元。據(jù)公開信息，長江存儲成立于2016年12月，業(yè)務(wù)覆蓋存儲器制造、晶圓代工、封裝測試、產(chǎn)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)園區(qū)運營以及創(chuàng)新孵化全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，是目前國內(nèi)規(guī)模最大的NAND Flash閃存芯片制造商。

除半導體板塊外，液冷服務(wù)器概念股當日也同步走強，宏盛股份漲停，川潤股份拿下三連板；光纖概念股持續(xù)保持活躍，杭電股份漲停，長盈通股價續(xù)創(chuàng)歷史新高；光模塊測試龍頭企業(yè)聯(lián)訊儀器大漲超過10%，股價突破1500元/股。

整體來看，5月20日也就是周三的A股市場漲少跌多，超過3800只個股下跌，僅1600余只個股上漲。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.18%，報4162.18點，深證成指持平于前一日收盤，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.34%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲3.2%，科創(chuàng)綜指上漲2.31%，兩大科創(chuàng)相關(guān)指數(shù)同時創(chuàng)下歷史新高。成交量方面，滬深兩市合計成交2.95萬億元，相比前一個交易日放量675億元。

業(yè)內(nèi)建議短期保持定力

把握科技板塊內(nèi)部輪動機會

針對此次半導體板塊的持續(xù)走強，巨豐投顧分析認為，上漲動力來自兩方面：一方面，在長鑫科技披露亮眼業(yè)績之后，長江存儲緊接著公示了首次公開發(fā)行股票并上市的輔導備案信息，兩家國內(nèi)存儲龍頭的資本動態(tài)極大提振了市場對國產(chǎn)存儲產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展信心；另一方面，半導體行業(yè)的基本面也在持續(xù)向好，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研信息，存儲芯片缺貨的態(tài)勢預計會延續(xù)到2027年，國內(nèi)存儲原廠的擴產(chǎn)速度有望加快，投產(chǎn)進程會直接帶動相關(guān)設(shè)備需求提升，打開更大市場空間。在這一背景下，半導體設(shè)備、材料以及零部件等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的訂單預期和國產(chǎn)化率都有望持續(xù)提升，先進封裝產(chǎn)業(yè)鏈也會明顯受益。在半導體板塊的帶動下，科創(chuàng)50指數(shù)在周二大漲之后周三繼續(xù)強勢上漲，再次刷新歷史新高，已經(jīng)成為當前市場最強的指數(shù)風向標。

國盛證券的研報也指出，當前半導體行業(yè)呈現(xiàn)出「全球行業(yè)景氣復蘇+國內(nèi)國產(chǎn)替代進程加速」的雙重格局，隨著本土企業(yè)多款產(chǎn)品陸續(xù)在頭部半導體生產(chǎn)線實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應用，未來國產(chǎn)替代的推進速度有望進一步加快。該機構(gòu)建議投資者圍繞「國產(chǎn)替代深水區(qū)+細分賽道高景氣」兩條主線布局，關(guān)注掌握核心技術(shù)、實現(xiàn)自主可控，在細分賽道市占率領(lǐng)先，并且深度綁定下游優(yōu)質(zhì)客戶的相關(guān)標的。

需要關(guān)注的是，當前半導體板塊的虹吸效應十分明顯，周三全市場超3800只個股下跌，僅1600余只上漲，巨豐投顧指出，這種「冰火兩重天」的盤面特征，恰恰說明當前市場已經(jīng)進入典型的寬幅震蕩階段，指數(shù)層面反復拉鋸，板塊之間分化劇烈，短期波動率明顯抬升。

投資策略方面，巨豐投顧建議投資者短期內(nèi)保持定力，不追高、不恐慌，在控制倉位的同時積極關(guān)注科技主線內(nèi)部的輪動機會，以及優(yōu)質(zhì)藍籌的防御價值；中期依然可以保持樂觀態(tài)度，等到擾動因素逐步消化、新的催化信號出現(xiàn)之后，市場有望重新回到上漲趨勢。

記者 陳慧