5月21日，A股市場走出了高開低走的行情，全天表現(xiàn)不振。最終滬指下跌2.04%，跌破了4100點的關(guān)鍵關(guān)口；深成指跌幅為2.07%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.35%，科創(chuàng)綜指的跌幅更是達到4.42%。

本次出現(xiàn)回調(diào)的多只半導(dǎo)體個股，在回調(diào)之前都剛好摸到了市場常說的"對子頂"價位。比如江豐電子（300666.SZ）盤中最高沖到了222.22元/股，中微公司（688012.SH）當日最高觸及533.33元/股。除此之外，芯源微（688037.SH）盤中一度到330.00元/股，德龍激光（688170.SH）觸及88.88元/股的價位后就開始轉(zhuǎn)頭回落。

針對這次大跌，市場上出現(xiàn)了"量化交易觸及特殊價位后集體砸盤"的說法。第一財經(jīng)就此采訪了多位來自私募、公募領(lǐng)域的量化基金經(jīng)理，所有受訪者都對這個說法進行了否認。

一位量化私募合伙人向第一財經(jīng)表示，從目前公開信息和A股的交易規(guī)則來看，并沒有證據(jù)能證明市場上有大量量化策略會統(tǒng)一把這類特殊數(shù)字價位設(shè)為賣點，"量化砸盤"的判斷并沒有實際依據(jù)。

他進一步解釋，當市場波動變大的時候，程序化交易確實可能因為風控參數(shù)觸發(fā)、趨勢信號變化、成交量變動、關(guān)鍵技術(shù)價位等因素，出現(xiàn)階段性的交易行為趨同，進而放大市場波動。但他也明確指出，量化策略決定買賣的依據(jù)一般是價格波動、市場流動性、價格趨勢、倉位限制這類實際交易變量，并不會單純因為價格數(shù)字特殊就進行賣出操作。

另一位來自公募的量化基金經(jīng)理也不認可"量化砸盤"的說法。他告訴第一財經(jīng)，這些特殊價位出現(xiàn)成交，大概率是投資者提前掛限價單形成的，但是量化交易一般是批量對多只股票下單，很難針對性地逐個掛限價單，而且量化交易大多會采用VWAP也就是成交量加權(quán)平均價格算法，或者直接用市價單完成成交，很少會在特殊價位掛限價單交易。

對于當日市場突然大跌的原因，華夏基金給出了自己的判斷：核心原因是科技板塊交易過度擁擠，前期過熱之后引發(fā)獲利資金集體賣出。除此之外，華夏基金還提到，近期美債利率快速上行帶來了市場流動性的隱憂，尤其是4月以來市場在完全忽略高油價風險的情況下大幅上漲，累積漲幅較大之后，市場對各類利空消息變得更加敏感，才引發(fā)了這次回調(diào)。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家、基金經(jīng)理楊德龍也認為，這次大跌主要原因是市場本身已經(jīng)存在調(diào)整需求。前期一段時間芯片半導(dǎo)體等板塊走勢強勁，漲幅很大，當日芯片半導(dǎo)體、算力算法等板塊大幅下挫，帶動整個科技板塊集體回落，這些前期漲幅較大的強勢股出現(xiàn)獲利回吐，是導(dǎo)致當日市場大跌的主要原因。

楊德龍還提出，這一輪上漲行情從3月份市場跌到3800點開始計算，到本次回調(diào)前已經(jīng)累計上漲了大約10%，累積了不少獲利盤，強勢板塊的獲利幅度更大。今日的調(diào)整也意味著這一輪上攻行情可能暫時告一段落，后續(xù)市場大概率會進入震蕩調(diào)整的走勢。