2月6日，人民銀行、國(guó)家發(fā)改委、工信部、公安部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯局八部門(mén)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的通知》（下稱(chēng)“《通知》”）。此次《通知》整體延續(xù)了有關(guān)部門(mén)對(duì)虛擬貨幣的禁止性政策取向，并對(duì)掛鉤法定貨幣的穩(wěn)定幣、現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）代幣化相關(guān)業(yè)務(wù)本質(zhì)屬性做出明確。

有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，長(zhǎng)期以來(lái)，境內(nèi)始終對(duì)虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)保持禁止性的政策立場(chǎng)。虛擬貨幣現(xiàn)階段無(wú)法有效滿足客戶身份識(shí)別、反洗錢(qián)等方面的要求，存在被用于洗錢(qián)、集資詐騙、違規(guī)跨境轉(zhuǎn)移資金等非法活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

《通知》主要內(nèi)容：

1. 虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)屬于非法金融活動(dòng)。境外單位和個(gè)人不得以任何形式非法向境內(nèi)主體提供虛擬貨幣相關(guān)服務(wù)。未經(jīng)相關(guān)部門(mén)依法依規(guī)同意，境內(nèi)主體及其控制的境外主體不得在境外發(fā)行虛擬貨幣。

2. 《通知》首次明確，未經(jīng)有關(guān)部門(mén)依法依規(guī)同意，境內(nèi)外任何單位和個(gè)人不得在境外發(fā)行掛鉤人民幣的穩(wěn)定幣。

3. 在境內(nèi)開(kāi)展RWA代幣化活動(dòng)，以及提供有關(guān)中介、信息技術(shù)服務(wù)等，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、擅自公開(kāi)發(fā)行證券、非法經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)、非法集資等非法金融活動(dòng)，應(yīng)予以禁止；經(jīng)業(yè)務(wù)主管部門(mén)依法依規(guī)同意，依托特定金融基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)展的相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)除外。

4. 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不得為虛擬貨幣、RWA代幣化相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)提供網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所、商業(yè)展示、營(yíng)銷(xiāo)宣傳、付費(fèi)導(dǎo)流等服務(wù)。

5. 企業(yè)、個(gè)體工商戶注冊(cè)名稱(chēng)和經(jīng)營(yíng)范圍中不得含有“虛擬貨幣”“虛擬資產(chǎn)”“加密貨幣”“加密資產(chǎn)”“穩(wěn)定幣”“現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣化”“RWA”等字樣或內(nèi)容。

6. 持續(xù)整治虛擬貨幣“挖礦”活動(dòng)，全面梳理排查并關(guān)停存量虛擬貨幣“挖礦”項(xiàng)目、嚴(yán)禁新增“挖礦”項(xiàng)目、嚴(yán)禁“礦機(jī)”生產(chǎn)企業(yè)在境內(nèi)提供“礦機(jī)”銷(xiāo)售等各類(lèi)服務(wù)。

7. 對(duì)于明知或應(yīng)知境外主體非法向境內(nèi)提供虛擬貨幣、RWA代幣化相關(guān)服務(wù)，仍為其提供協(xié)助的境內(nèi)單位和個(gè)人，依法追究有關(guān)責(zé)任；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

8. 任何單位和個(gè)人投資虛擬貨幣、RWA代幣化及相關(guān)金融產(chǎn)品，違背公序良俗的，相關(guān)民事法律行為無(wú)效，由此引發(fā)的損失由其自行承擔(dān)；涉嫌破壞金融秩序、危害金融安全的，由相關(guān)部門(mén)依法查處。

四方面完善政策安排

《通知》是對(duì)2021年發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險(xiǎn)的通知》的延續(xù)和升級(jí)。除明確虛擬貨幣、RWA代幣化和相關(guān)活動(dòng)的本質(zhì)屬性外，還從健全工作機(jī)制、明確風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)防范與處置相關(guān)要求，從嚴(yán)監(jiān)管境內(nèi)主體及其控制的境外主體在境內(nèi)開(kāi)展虛擬貨幣、RWA代幣化業(yè)務(wù)等方面做出明確要求。

相較于2021年的文件，本次《通知》主要從以下四方面完善政策安排：

一是進(jìn)一步完善對(duì)虛擬貨幣相關(guān)監(jiān)管要求。一方面，重申境內(nèi)對(duì)虛擬貨幣堅(jiān)持禁止性政策，明確虛擬貨幣不具有法定貨幣地位，相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)屬于非法金融活動(dòng)。另一方面，掛鉤法定貨幣的穩(wěn)定幣在流通使用中變相履行了法定貨幣的部分功能，事關(guān)貨幣主權(quán)?！锻ㄖ窂?qiáng)調(diào)，未經(jīng)相關(guān)部門(mén)依法依規(guī)同意，境內(nèi)外任何單位和個(gè)人不得在境外發(fā)行掛鉤人民幣的穩(wěn)定幣。

此外，為切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)，《通知》明確提出，未經(jīng)相關(guān)部門(mén)依法依規(guī)同意，境內(nèi)主體及其控制的境外主體不得在境外發(fā)行虛擬貨幣。對(duì)于做出這一規(guī)定的考慮，有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人解釋?zhuān)摂M貨幣依托區(qū)塊鏈技術(shù)，支持點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，突破物理上的“國(guó)境”概念，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)極易跨境傳導(dǎo)。

二是健全RWA代幣化業(yè)務(wù)監(jiān)管框架和工作機(jī)制。除明晰RWA代幣化的概念、內(nèi)涵外，《通知》強(qiáng)調(diào)在境內(nèi)開(kāi)展RWA代幣化業(yè)務(wù)，以及提供有關(guān)中介、信息技術(shù)服務(wù)等，涉嫌非法金融活動(dòng)；經(jīng)業(yè)務(wù)主管部門(mén)依法依規(guī)同意，依托特定金融基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)展的相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)除外。《通知》還強(qiáng)化對(duì)境內(nèi)主體出境開(kāi)展RWA代幣化業(yè)務(wù)的監(jiān)管，明確境內(nèi)主體直接或間接赴境外開(kāi)展外債形式的RWA代幣化業(yè)務(wù)，或者以境內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)、收益權(quán)等為基礎(chǔ)在境外開(kāi)展類(lèi)資產(chǎn)證券化、具有股權(quán)性質(zhì)的RWA代幣化業(yè)務(wù)，由國(guó)家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯局按照職責(zé)分工，依法依規(guī)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。

三是進(jìn)一步整治虛擬貨幣“挖礦”活動(dòng)。重申境內(nèi)對(duì)于虛擬貨幣“挖礦”的禁止性政策，由國(guó)家發(fā)改委牽頭嚴(yán)格管控虛擬貨幣“挖礦”活動(dòng)，持續(xù)推進(jìn)虛擬貨幣“挖礦”活動(dòng)整治工作，各省級(jí)人民政府對(duì)本行政區(qū)域范圍的“挖礦”整治工作負(fù)總責(zé)，全面梳理排查并關(guān)停存量虛擬貨幣“挖礦”項(xiàng)目，嚴(yán)禁新增“挖礦”項(xiàng)目，嚴(yán)禁“礦機(jī)”生產(chǎn)企業(yè)在境內(nèi)提供“礦機(jī)”銷(xiāo)售等各類(lèi)服務(wù)。

四是持續(xù)打擊相關(guān)違法犯罪活動(dòng)?！锻ㄖ诽岢鰪?qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、防范與處置，加強(qiáng)跨部門(mén)數(shù)據(jù)綜合研判和共享，做好線上監(jiān)控、線下摸排、資金監(jiān)測(cè)的有效銜接。有關(guān)部門(mén)按照職責(zé)分工依法嚴(yán)厲打擊虛擬貨幣、RWA代幣化相關(guān)詐騙、洗錢(qián)、非法經(jīng)營(yíng)、傳銷(xiāo)、非法集資等違法犯罪活動(dòng)，以及以虛擬貨幣、RWA代幣化等為噱頭開(kāi)展相關(guān)違法犯罪活動(dòng)?！锻ㄖ愤€強(qiáng)調(diào)，對(duì)于明知或應(yīng)知境外主體非法向境內(nèi)提供虛擬貨幣、RWA代幣化相關(guān)服務(wù)，仍為其提供協(xié)助的境內(nèi)單位和個(gè)人，依法追究有關(guān)責(zé)任；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

一以貫之禁止虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)境內(nèi)始終對(duì)虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)保持禁止性政策，立場(chǎng)一以貫之。

針對(duì)內(nèi)外炒作比特幣，以及代幣發(fā)行融資、投機(jī)炒作行為，央行曾在2013年、2017年會(huì)同有關(guān)部門(mén)發(fā)文，禁止金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，指導(dǎo)地方排查清理境內(nèi)各類(lèi)虛擬貨幣交易和代幣發(fā)行融資平臺(tái)。

2021年，境內(nèi)虛擬貨幣交易炒作風(fēng)氣有所抬頭，央行等十部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險(xiǎn)的通知》，明確比特幣、以太幣，以及泰達(dá)幣等穩(wěn)定幣，均不具有與法定貨幣等同的法律地位，在境內(nèi)開(kāi)展虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)屬于非法金融活動(dòng)，一律嚴(yán)格禁止。

2025年，境內(nèi)虛擬貨幣交易炒作風(fēng)氣再次抬頭。去年多地金融監(jiān)管部門(mén)、多家行業(yè)協(xié)會(huì)相繼發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，進(jìn)一步明確虛擬貨幣、RWA代幣化相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)屬于非法金融活動(dòng)。

虛擬貨幣雖已發(fā)展多年，但對(duì)于大部分投資者仍是一個(gè)相當(dāng)陌生的領(lǐng)域，不法分子正是借助這一信息差，用“數(shù)字貨幣”“數(shù)字資產(chǎn)”“區(qū)塊鏈技術(shù)”等各類(lèi)虛擬貨幣術(shù)語(yǔ)層層包裝其金融騙局，誘導(dǎo)社會(huì)公眾參與交易炒作。

在國(guó)際上，雖然海外市場(chǎng)機(jī)構(gòu)發(fā)行的虛擬貨幣特別是穩(wěn)定幣不斷涌現(xiàn)，但國(guó)際金融組織和中央銀行等金融管理部門(mén)對(duì)穩(wěn)定幣的發(fā)展普遍持審慎態(tài)度。國(guó)際清算銀行（BIS）在2025年6月的報(bào)告中明確表達(dá)對(duì)穩(wěn)定幣風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)切，指出穩(wěn)定幣在單一性、彈性和完整性這三個(gè)關(guān)鍵測(cè)試中，仍未達(dá)到成為貨幣體系支柱的要求。

央行行長(zhǎng)潘功勝此前在2025金融街論壇年會(huì)上表示，央行將會(huì)同執(zhí)法部門(mén)繼續(xù)打擊境內(nèi)虛擬貨幣的經(jīng)營(yíng)和炒作，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融秩序，同時(shí)密切跟蹤、動(dòng)態(tài)評(píng)估境外穩(wěn)定幣的發(fā)展。

受數(shù)字資產(chǎn)流動(dòng)性減弱、國(guó)際金價(jià)波動(dòng)、美股科技板塊震蕩等多重因素影響，2026年開(kāi)年以來(lái)比特幣市場(chǎng)行情持續(xù)走弱，進(jìn)入2月后比特幣價(jià)格已跌破7萬(wàn)美元關(guān)口，較2025年10月的歷史高位水平接近腰斬。

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