英特爾老兵創(chuàng)業(yè)十載，去敲鐘了

5月20日，馭勢科技（01511.HK）正式登陸港交所主板。

這是中國自動駕駛行業(yè)登陸港股的又一個里程碑。自2025年下半年以來，文遠(yuǎn)知行、小馬智行、希迪智駕先后在港股完成上市，自動駕駛板塊正在港交所加速成型。馭勢科技此次IPO引入三名基石投資者，雄安自動駕駛有限公司以約2.24億港元領(lǐng)投，58集團旗下CYGG和星合財富分別認(rèn)購約782萬港元和2970萬港元，多元化的基石陣容體現(xiàn)了市場對公司前景的認(rèn)可。

招股書勾勒出馭勢科技的清晰增長軌跡。2023年至2025年，公司營收從1.61億元增長至3.28億元，年復(fù)合增長率42.7%，綜合毛利率在2025年達到51.1%，其中軟件解決方案毛利率高達87.7%，在已上市自動駕駛公司中居于前列。

弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)賦予它一個獨特的標(biāo)簽：全球唯一一家為機場提供大型商業(yè)營運L4級自動駕駛解決方案的供應(yīng)商，2025年在大中華區(qū)機場場景的市場份額高達90.5%，廠區(qū)場景31.7%，兩項均居行業(yè)首位。截至招股書最后可行日期，馭勢科技已與17個中國機場和3個海外機場展開合作，累計無人自動駕駛里程約920萬公里，推出52款車型，服務(wù)覆蓋6個國家及地區(qū)的249名客戶，其中包括35家《財富》中國及世界500強企業(yè)。

隨著上市鐘聲響起，馭勢科技翻開了新的一頁。

英特爾老兵創(chuàng)業(yè)，十年磨一劍

馭勢科技的故事，要從一位老兵的職業(yè)生涯說起。

1993年，公司董事長兼CEO吳甘沙從江蘇南通海門考入復(fù)旦大學(xué)計算機系，大學(xué)期間拿到全校僅10個名額的英特爾獎學(xué)金，2000年碩士畢業(yè)后直接進入英特爾，在這家全球最大的芯片公司一待就是16年。2011年，他憑借在并行編程領(lǐng)域的貢獻當(dāng)選英特爾中國研究院首席工程師，是該院第一位獲此頭銜的研究員；2014年升任院長，成為英特爾中國研究院第一位非美籍華人院長，確立了5G通訊、智能計算和機器人三大研究方向。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2015年前后。吳甘沙后來多次提到一段自我剖白：“我曾經(jīng)看到兩波技術(shù)趨勢，一波是1976年到1996年的PC時代，另一波是1996年到2016年互聯(lián)網(wǎng)崛起的時代，但我都沒趕上。我認(rèn)為，2016年起開始的20年內(nèi)一定是人工智能的世界，我不想再錯過了。“彼時Uber剛剛組建自動駕駛團隊，特斯拉AutoPilot被推上風(fēng)口，整個行業(yè)處于狂熱上升期。吳甘沙判斷，人工智能必須有物理載體，而無人車面對的是萬億級市場和億萬人的日常出行痛點，是最適合創(chuàng)業(yè)的方向。

于是在2016年，英特爾老兵吳甘沙離開老東家并在北京注冊成立了馭勢科技。

值得一提的是，公司五位聯(lián)合創(chuàng)始人的背景構(gòu)成了一個在當(dāng)時自動駕駛創(chuàng)業(yè)圈中頗為罕見的組合：吳甘沙統(tǒng)管全局；趙勇是格靈深瞳的聯(lián)合創(chuàng)始人，此前在谷歌總部研究院任資深研究員，也是谷歌眼鏡最早期核心研發(fā)成員，在馭勢科技負(fù)責(zé)視覺技術(shù)；姜巖是北京理工大學(xué)無人車項目負(fù)責(zé)人，曾率隊在國家智能車未來挑戰(zhàn)賽中獲得冠軍，負(fù)責(zé)決策控制；周鑫和彭進展都是吳甘沙從英特爾帶出來的同事，前者曾任英特爾中研院大數(shù)據(jù)實驗室總監(jiān)，后者是英特爾中研院機器人系統(tǒng)實驗室主任。

強將云集的創(chuàng)始團隊，為馭勢科技注入了迅猛起跑的初始動能。公司成立僅十個月就推出了首款無人駕駛概念車“城市移動包廂”，拿下德國紅點設(shè)計大獎。吳甘沙此前在接受融中財經(jīng)專訪時復(fù)盤了馭勢科技的三次戰(zhàn)略調(diào)整：第一次是不自己造車，轉(zhuǎn)而為傳統(tǒng)車廠提供自動駕駛能力；第二次是明確全棧自研和全場景AI司機的定位，2018年下半年沉淀了大量共性技術(shù)，支撐的車型和場景越來越多；第三次發(fā)生在2019年初，一個重要客戶直接告訴他，“如果車上還有安全員的話，這個項目必須得結(jié)束了?！边@句話推動馭勢科技做出了最關(guān)鍵的決定——做“真無人”。

于是在2019年12月，馭勢科技與香港國際機場合作，啟用無人物流車為旅客運送行李，成為全球首個在機場實際操作環(huán)境下常態(tài)化運營的無人駕駛項目，半個月交出1500公里零故障的成績單。此后幾年，公司將技術(shù)從機場延伸至廠區(qū)無人物流，覆蓋汽車、化工、光伏、鋰電池制造等行業(yè)，并進一步開發(fā)了自動脫掛鉤、自動裝卸貨、自動充電等功能，實現(xiàn)全流程無人物流，大大節(jié)省了人力成本。

憑借香港國際機場這個標(biāo)桿，馭勢科技打開了更多機場客戶的大門，包括廣州白云機場、杭州蕭山機場、深圳寶安機場，以及海外的新加坡樟宜機場和卡塔爾哈馬德國際機場。與此同時，公司將能力向廠區(qū)場景復(fù)制，為汽車、化工、光伏、鋰電池制造等行業(yè)提供端到端無人化物流解決方案，實現(xiàn)從室內(nèi)到室外、從原材料到制成品的全鏈條無人化交付。

十年磨一劍，鐘聲作賀禮。港交所這一聲悠長的鐘鳴，正是這家無人駕駛公司能送給自己的最好賀禮。

六輪融資超17億元

回看馭勢科技的融資史，某種程度上是中國自動駕駛一級市場十年冷暖的縮影。

圖/馭勢科技IPO前融資歷程

最早關(guān)注這家公司的投資人之一是中科創(chuàng)星的米磊。因為光學(xué)技術(shù)出身，米磊從2012年就開始密切關(guān)注無人駕駛的進展，當(dāng)時DARPA無人駕駛挑戰(zhàn)賽已經(jīng)連續(xù)舉辦多年，谷歌也在推進相關(guān)研發(fā)。2013年夏天，谷歌無人駕駛項目的朱佳俊回國度假，在微博上公開喊話約志同道合者聊自動駕駛，米磊在上海與他進行了深度交流。那次見面之后，米磊形成了一個明確的判斷：無人駕駛一旦實現(xiàn)，對世界將是一個巨大的改變。

2016年初，米磊得知吳甘沙從英特爾離職創(chuàng)業(yè)，立刻通過朋友牽線邀約見面，實地走訪了公司，看了自動駕駛的技術(shù)進展。團隊既懂科研又懂產(chǎn)業(yè)，又按照底層規(guī)律在開展工作，中科創(chuàng)星很快做出投資決策。2016年4月，公司成立僅2個月，中科創(chuàng)星通過西科天使三期基金以3000萬元投資天使輪。同輪參與的還有創(chuàng)新工場、真格基金、青山資本等明星機構(gòu)，天使輪總額約8000萬元。

此后的融資節(jié)奏與行業(yè)起伏高度吻合。2017年11月，馭勢科技完成約2.5億元A輪融資，投資方包括中科創(chuàng)星、瀾亭資本、廣發(fā)信德、銀泰華盈等。2019年，自動駕駛行業(yè)整體降溫，資本變得謹(jǐn)慎，但2020年初新冠疫情的暴發(fā)意外推動了無人物流需求的爆發(fā)，疊加5G和新基建投資帶來的基礎(chǔ)設(shè)施紅利，行業(yè)迎來一波新的春天。2020年起，公司接連完成三輪密集融資：B-1輪約6.16億元；B-2輪2.2億元；B-3輪2.75億元。其間，老股東中科創(chuàng)星以北京硬科技二期基金追投B輪5000萬元。同時，還介紹了國開制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金一同投資。

2023年5月，隨著3億元C輪融資的落地，馭勢科技投后估值攀升至73億元。換言之，IPO前，馭勢科技已是一頭獨角獸。

回溯其融資歷程，從天使輪到C輪，馭勢科技六輪融資跨過了中國自動駕駛一級市場從狂熱到理性、再從理性中尋找確定性的完整周期。

早期涌入的資本，賭的是賽道和愿景——AI浪潮之巔，無人駕駛被視作下一張萬億級船票，誰都不想錯過。但隨著行業(yè)穿越泡沫，投資邏輯完成了從“講故事”到“算細(xì)賬”的劇烈轉(zhuǎn)向。當(dāng)2019年的資本寒冬洗掉了那些懸浮在開放道路上的空想，疫情催生的無人物流剛需與5G新基建的政策東風(fēng)，讓真正在封閉場景里埋頭跑車、按公里計費的務(wù)實者走到了聚光燈下。而從B輪至C輪的持續(xù)加碼，尤其是國開制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金等國家級資本的入局，也意味著自動駕駛已不再是風(fēng)險資本的獨角戲，而成為中國制造業(yè)降本增效、智能化升級的國家敘事的一部分。

8年六輪，17億元真金白銀，每一次注資都是對馭勢科技戰(zhàn)略定力的投票，也共同勾勒出中國自動駕駛賽道從喧囂回歸理性、從講故事到算賬本的完整軌跡。

上市鐘聲敲響的那一刻，這家公司的融資史翻開新篇，但屬于中國硬科技的長跑，才剛剛開始。

來自北京

同樣收獲喜悅的，還有馭勢科技所在地，北京。

在北京這座城市的自動駕駛版圖上，馭勢科技是其中一塊重要的拼圖，卻遠(yuǎn)不是全部。

最新數(shù)據(jù)顯示，北京市高級別自動駕駛示范區(qū)駕駛測試?yán)锍桃淹黄?000萬公里。作為全國自動駕駛的“排頭兵”，北京已實現(xiàn)L4級無人車規(guī)?；瘻y試，政策、技術(shù)、場景全面領(lǐng)跑。

“全國首個高級別自動駕駛示范區(qū)”，是北京在這場競賽中最具分量的籌碼。2020年9月，北京市在亦莊啟動全球首個網(wǎng)聯(lián)云控式高級別自動駕駛示范區(qū)建設(shè)，采取“小步快跑、迭代完善”的方式，逐步推進1.0階段試驗環(huán)境搭建、2.0階段小規(guī)模部署，到3.0階段規(guī)?；渴鸷?.0階段推廣擴展。短短幾年時間，這個示范區(qū)已經(jīng)從一片試驗田，長成了全國自動駕駛政策創(chuàng)新、技術(shù)驗證和場景落地的戰(zhàn)略高地。

政策的先行先試，是北京最硬的底氣。2025年4月，《北京市自動駕駛汽車條例》正式施行，為L3級及以上自動駕駛汽車提供了清晰的制度規(guī)范，明確支持自動駕駛汽車用于個人乘用車、城市公共汽電車和城市運行保障等出行服務(wù)。同年12月，北京市公安局交通管理局正式發(fā)放首批L3級高速公路自動駕駛車輛專用號牌，極狐阿爾法S（L3版）懸掛著“京AA0001Z”號牌駛上京臺高速和機場北線，在單車道內(nèi)實現(xiàn)了最高80公里/小時的自動駕駛。

而頭部企業(yè)的集聚，構(gòu)成了北京自動駕駛生態(tài)的另一重優(yōu)勢。

從百度Apollo到小馬智行，從滴滴自動駕駛到馭勢科技，國內(nèi)最具分量的自動駕駛公司幾乎都在北京設(shè)立了總部或核心研發(fā)中心。產(chǎn)業(yè)鏈上下游的云馳未來、芯馳科技、萬集科技、輝羲智能等企業(yè)，也從感知層到?jīng)Q策層實現(xiàn)了全棧式技術(shù)突破。這種生態(tài)的密度和質(zhì)量，在全國無出其右。

北京的產(chǎn)業(yè)雄心不止于此。2026年3月，在中關(guān)村論壇“未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展論壇”上，北京市經(jīng)濟和信息化局披露，北京已前瞻布局未來信息、未來制造、未來能源等六大領(lǐng)域，在2025年未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)報告中排名全球第二。高級別自動駕駛被明確列為未來產(chǎn)業(yè)的十大重點賽道之一，與具身智能、腦機接口、量子計算并列。

這意味著，自動駕駛在北京的敘事里，不再只是交通出行的一個細(xì)分領(lǐng)域，而是城市未來競爭力的核心組成。

從示范區(qū)到產(chǎn)業(yè)集聚，從政策突破到國家戰(zhàn)略賽道，北京用六年時間完成了一套完整的制度供給和基礎(chǔ)設(shè)施鋪設(shè)。而馭勢科技，正是這片土壤上長出的代表性果實之一，恰是北京自動駕駛生態(tài)系統(tǒng)成熟度的佐證。

當(dāng)馭勢科技的上市鐘聲在港交所響起，千里之外的北京也在收獲屬于自己的回響。這座城市的自動駕駛故事，遠(yuǎn)未抵達終點。

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