無(wú)論科技與行業(yè)如何發(fā)展，人類在物理世界對(duì)于衣食住行的基礎(chǔ)需求始終不會(huì)改變。

6月1日港股盤后，美團(tuán)公布了2026年第一季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，財(cái)報(bào)顯示一季度減虧規(guī)模接近百億元，成績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)此前的預(yù)期。

美團(tuán)本次能大幅減虧，最大的支撐來(lái)自核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)成功控虧止損。

本季度美團(tuán)核心本地商業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損為20億元，而上一季度該板塊的虧損額高達(dá)100億元；包括小象超市、海外業(yè)務(wù)Keeta在內(nèi)的新業(yè)務(wù)，本季度虧損21億元，對(duì)比上一季度46億元的虧損，收縮幅度同樣十分明顯。

在監(jiān)管多次規(guī)范補(bǔ)貼競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)玩家持續(xù)投入虧損多個(gè)季度之后，市場(chǎng)早已對(duì)無(wú)休無(wú)止的補(bǔ)貼消耗感到疲憊。得益于超預(yù)期減虧的利好消息，美團(tuán)股價(jià)在第二個(gè)交易日港股收盤時(shí)大漲9.27%，總市值達(dá)到約5279億港元。

不過(guò)，持續(xù)多年的外賣補(bǔ)貼大戰(zhàn)早已讓市場(chǎng)審美疲勞，當(dāng)下行業(yè)最受關(guān)注的核心話題已經(jīng)轉(zhuǎn)成了AI。

在本次財(cái)報(bào)后的電話溝通會(huì)上，美團(tuán)王興透露了一項(xiàng)AI領(lǐng)域的新合作：美團(tuán)的AI助手“小美”，很快就要和騰訊的AI助手“元寶”達(dá)成合作，功能正式上線后，用戶可以直接在元寶中輸入自己的生活服務(wù)需求，元寶會(huì)通過(guò)小美調(diào)用美團(tuán)的外賣等本地生活服務(wù)能力完成服務(wù)。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，用戶未來(lái)直接在騰訊元寶里，就能通過(guò)小美完成點(diǎn)外賣的操作。

美團(tuán)旗下AI助手“小美”

其實(shí)小美本身就支持點(diǎn)外賣，但這個(gè)能力過(guò)去是騰訊元寶不具備的。

另外值得留意的是，小美本身是AI智能體（AI Agent），元寶同樣也是AI智能體。過(guò)去AI智能體的工作模式都是直接對(duì)接用戶，和人類完成交互，而這次小美與元寶的合作，是智能體對(duì)智能體的模式，相當(dāng)于兩個(gè)AI助手之間直接完成協(xié)作交互。

進(jìn)入AI時(shí)代，入口的邏輯已經(jīng)徹底改變

在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，掌握流量入口就等于掌握服務(wù)能力，誰(shuí)能留住用戶誰(shuí)就能掌控一切，但進(jìn)入AI時(shí)代之后，入口層和實(shí)際的應(yīng)用服務(wù)層已經(jīng)相互分離。

就比如元寶、豆包、Kimi這類AI智能體，擁有和用戶對(duì)話的前端入口，但不具備線下履約能力，沒(méi)有辦法真正幫用戶完成物理世界的實(shí)際操作。元寶能聽懂用戶說(shuō)“幫我點(diǎn)一份外賣”的需求，但它沒(méi)辦法實(shí)際完成這筆交易——它沒(méi)有外賣運(yùn)力網(wǎng)絡(luò)、完整的商戶信息、實(shí)時(shí)庫(kù)存數(shù)據(jù)和配送調(diào)度體系這些對(duì)接物理世界的真實(shí)資源。

所以它必須對(duì)接美團(tuán)的AI智能體，才能把整個(gè)服務(wù)閉環(huán)做完。

美團(tuán)小美和元寶的這次合作，本質(zhì)上是美團(tuán)開始向其他外部AI助手開放自己的本地生活服務(wù)能力，讓其他AI助手也能擁有幫用戶點(diǎn)奶茶、咖啡，完成各類本地生活需求的能力。

和元寶的合作，大概率只是美團(tuán)開放的起點(diǎn)而已。

王興在財(cái)報(bào)電話會(huì)上明確表示，未來(lái)除了服務(wù)C端消費(fèi)者和B端商家之外，服務(wù)AI智能體也會(huì)變得越來(lái)越重要。他提到：“在AI領(lǐng)域，美團(tuán)始終選擇主動(dòng)進(jìn)攻，而不是被動(dòng)防守?！?/p>

有人可能會(huì)說(shuō)，美團(tuán)這是想通了獨(dú)樂(lè)樂(lè)不如眾樂(lè)樂(lè)，但實(shí)際上，AI時(shí)代已經(jīng)把傳統(tǒng)的流量邏輯徹底反轉(zhuǎn)，如今美團(tuán)正在本地生活服務(wù)領(lǐng)域扮演“底層能力提供者”的角色。

就像微信支付是整個(gè)電商行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施一樣，在AI時(shí)代，美團(tuán)正在變成本地生活服務(wù)的“水電煤”，任何AI想要滿足用戶的衣食住行需求，最終都繞不開美團(tuán)已經(jīng)搭建好的服務(wù)體系。

AI落地線下的難點(diǎn)，從來(lái)不是智力，而是真實(shí)信息與能力

梳理當(dāng)前AI行業(yè)的發(fā)展路徑，拋開英偉達(dá)這類給行業(yè)提供基礎(chǔ)工具的玩家，市場(chǎng)玩家的核心爭(zhēng)奪方向無(wú)非兩個(gè)：一個(gè)是比拼模型能力，給B端提供服務(wù)售賣token；另一個(gè)是搶占C端應(yīng)用場(chǎng)景，想要用AI打通所有線下服務(wù)鏈路。

模型層面的競(jìng)爭(zhēng)我們暫且不討論，目前各家的路徑其實(shí)比較相似，無(wú)非就是投入資金、人才和算力比拼。但在AI落地服務(wù)場(chǎng)景這件事上，幾乎每家都有自己的難題，各有各的困境。

比如全球行業(yè)標(biāo)桿OpenAI，過(guò)去兩年一直想要用ChatGPT打通實(shí)體服務(wù)，不管是網(wǎng)購(gòu)、打車還是點(diǎn)外賣都做過(guò)嘗試，但一直沒(méi)能掀起太大的水花，今年甚至已經(jīng)暫時(shí)放棄了GPT接入購(gòu)物場(chǎng)景的嘗試。

國(guó)內(nèi)的情況也好不了太多，每隔一段時(shí)間就會(huì)傳出用戶通過(guò)AI預(yù)定餐廳，到店之后卻被商家拒絕的新聞，消費(fèi)者一肚子委屈，商家也直截了當(dāng)表示“誰(shuí)給你預(yù)約的你找誰(shuí)”。

追根究底，問(wèn)題核心還是其他AI助手沒(méi)有實(shí)際的本地生活業(yè)務(wù)做支撐。AI可以幫用戶寫文章、改代碼、講笑話，但一旦落到具體的生活服務(wù)場(chǎng)景，哪怕AI模型再聰明，也逃不開巧婦難為無(wú)米之炊的困境。

這也導(dǎo)致目前絕大多數(shù)的AI助手，還只是停留在聊天工具的層面，沒(méi)辦法真正落地完成閉環(huán)服務(wù)。

而這恰恰是美團(tuán)的核心優(yōu)勢(shì)，甚至是其他任何平臺(tái)都沒(méi)辦法替代的優(yōu)勢(shì)。

原因其實(shí)很容易理解：美團(tuán)深耕線下本地生活場(chǎng)景已經(jīng)超過(guò)十年，積累了完整的數(shù)據(jù)、覆蓋了全場(chǎng)景，掌握著物理世界真實(shí)的服務(wù)信息。不管是到家配送還是到店消費(fèi)，美團(tuán)在國(guó)內(nèi)本地生活領(lǐng)域的覆蓋幾乎沒(méi)有死角，同時(shí)擁有更全面真實(shí)的商戶信息、用戶評(píng)價(jià)體系，以及更成熟可靠的線下履約網(wǎng)絡(luò)。

這些需要十多年時(shí)間慢慢沉淀下來(lái)的服務(wù)能力，只靠短期砸錢根本沒(méi)辦法快速搭建起來(lái)。其他C端AI助手想要真正給用戶提供完整服務(wù)，繞開美團(tuán)的能力支持幾乎走不通。

另外，現(xiàn)在C端AI助手普遍面臨盈利難的問(wèn)題：用戶每一次提問(wèn)都會(huì)消耗對(duì)應(yīng)的算力成本，使用越多整體成本越高，沒(méi)辦法用傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)攤薄邊際成本的邏輯來(lái)跑通模式。哪怕是字節(jié)跳動(dòng)這樣資源充足的企業(yè)，現(xiàn)在也不得不給豆包推出付費(fèi)功能來(lái)覆蓋成本。對(duì)C端AI助手來(lái)說(shuō)，必須介入真實(shí)的交易場(chǎng)景，才能獲得收入覆蓋算力成本。

此前這些嘗試都面臨各種各樣的限制，但隨著美團(tuán)開始主動(dòng)向外部AI開放自身的本地生活A(yù)I智能體能力，這些問(wèn)題其實(shí)都得到了解決方案。

除此之外，美團(tuán)在AI領(lǐng)域也布局了廣泛的行業(yè)合作，從AI大模型領(lǐng)域的智譜AI、月之暗面，到具身智能領(lǐng)域的宇樹機(jī)器人、銀河通用，再到算力芯片領(lǐng)域的摩爾線程、沐曦股份，國(guó)內(nèi)大半AI獨(dú)角獸的背后都有美團(tuán)的投資布局。

美團(tuán)的發(fā)展思路其實(shí)非常清晰：不會(huì)盲目去做“token工廠”比拼大模型參數(shù)，美團(tuán)走的是“物理AI”的路徑，用AI鏈接線下真實(shí)物理世界，這本身就是美團(tuán)天生的優(yōu)勢(shì)所在。如今AI行業(yè)越來(lái)越多向線下實(shí)體服務(wù)延伸，未來(lái)美團(tuán)的AI發(fā)展路徑其實(shí)擁有更大的想象空間。

AI時(shí)代，每一個(gè)AI智能體都會(huì)成為一個(gè)獨(dú)立的用戶入口，但在本地生活服務(wù)這個(gè)領(lǐng)域，所有的交易閉環(huán)都繞不開美團(tuán)，美團(tuán)很可能會(huì)成為所有其他AI智能體的底層能力入口。畢竟不管行業(yè)如何發(fā)展變化，人類在物理世界對(duì)衣食住行的需求，始終是恒定不變的。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“山上”，作者：山上團(tuán)隊(duì)，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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