本文來自微信公眾號： 復(fù)旦金融評論 ，作者：復(fù)旦金融評論

在2026年伯克希爾·哈撒韋股東大會上，一段AI生成的巴菲特模擬提問視頻作為全場第一個(gè)股東問題登場，新任CEO阿貝爾當(dāng)場點(diǎn)明這是深度偽造內(nèi)容，還借著這個(gè)場景向所有股東提示了AI可能帶來的信息詐騙與網(wǎng)絡(luò)安全隱患。這個(gè)開場不僅為本次大會的AI討論定了調(diào)，也直接體現(xiàn)出伯克希爾整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)對AI風(fēng)險(xiǎn)的清醒警惕。

雖然巴菲特這一次沒有上臺主持會議，但不管是現(xiàn)場發(fā)言還是此前接受CNBC專訪，他都清晰說出了自己和伯克希爾對AI與科技賽道的核心立場。和市場上對AI的瘋狂追捧不同，巴菲特、阿貝爾和公司核心高管的態(tài)度高度統(tǒng)一，始終牢牢守住價(jià)值投資的底線。

巴菲特定調(diào)：守住能力邊界，不對AI盲目跟風(fēng)

作為伯克希爾的核心靈魂人物，巴菲特的態(tài)度直接定下了公司對待科技賽道的整體方向。他一直都對自己的能力圈保持清晰認(rèn)知，在之前的專訪中他就提到，隨著技術(shù)變得越來越復(fù)雜，自己能真正看懂摸透的企業(yè)越來越少，所以在投資上會比過去更加謹(jǐn)慎。

在投資決策層面，巴菲特的態(tài)度十分堅(jiān)決，始終把“不碰自己看不懂的生意”當(dāng)作價(jià)值投資不能松的底線。他認(rèn)為現(xiàn)在市場上投機(jī)氛圍太濃，很多標(biāo)的估值已經(jīng)偏高，風(fēng)險(xiǎn)十分突出。不過巴菲特也沒有完全拒絕科技領(lǐng)域，他對長期重倉持有的蘋果公司就非常滿意。伯克希爾在2016年到2018年分批建倉蘋果，累計(jì)投入大約350億美元。經(jīng)過持倉增值、歷年分紅加上部分減持變現(xiàn)，這筆投資的稅前累計(jì)總回報(bào)已經(jīng)達(dá)到約1850億美元。巴菲特坦言，這筆投資幾乎不需要自己額外操作，把資金交給優(yōu)秀的管理層打理，本來就是伯克希爾一直偏好的運(yùn)營邏輯。

阿貝爾落地：AI要?jiǎng)?chuàng)造實(shí)利，務(wù)實(shí)推進(jìn)落地

作為巴菲特選定的接班人，新任CEO格雷格·阿貝爾在股東大會上詳細(xì)說明了伯克希爾的AI布局規(guī)劃。

阿貝爾明確了公司布局AI的核心原則：絕不做“為了AI而AI”的無用功，AI必須能對現(xiàn)有業(yè)務(wù)起到幫助、創(chuàng)造實(shí)際價(jià)值，聚焦貼合業(yè)務(wù)場景的狹義AI落地。目前伯克希爾旗下已經(jīng)有多個(gè)業(yè)務(wù)板塊用上了AI技術(shù)，公司也在大規(guī)模招聘工程師和技術(shù)人員，自主搭建適配自身業(yè)務(wù)的AI解決方案。已經(jīng)落地布局的板塊包括：

• 鐵路運(yùn)輸（BNSF）：目前已經(jīng)用AI做設(shè)備故障的預(yù)測性監(jiān)測，同時(shí)優(yōu)化運(yùn)營調(diào)度，已經(jīng)給經(jīng)營業(yè)績帶來了正向提升。

  
  

  
  

• 保險(xiǎn)業(yè)務(wù)：AI主要用來處理常規(guī)化、重復(fù)性的工作，是作為提升生產(chǎn)效率的工具使用。

  
  

  
  

除此之外，阿貝爾看好數(shù)據(jù)中心建設(shè)給公用事業(yè)帶來的增長機(jī)會，但他也明確強(qiáng)調(diào)，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商必須自己全額承擔(dān)用電成本，不能把成本轉(zhuǎn)移給普通電網(wǎng)用戶。目前伯克希爾旗下已經(jīng)有半數(shù)能源企業(yè)開始承接和AI相關(guān)的電力需求。

除了巴菲特和阿貝爾，伯克希爾保險(xiǎn)業(yè)務(wù)副董事長阿吉特·賈恩也補(bǔ)充了自己對AI的看法。他認(rèn)為，如果AI未來真的能發(fā)展到市場預(yù)測的程度，毫無疑問會帶來巨大的行業(yè)變革，但這項(xiàng)技術(shù)要想處理選股這類更復(fù)雜的任務(wù)，還需要“很多年時(shí)間”。

從整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)的表態(tài)能看出，伯克希爾布局AI一直堅(jiān)守三個(gè)核心原則：關(guān)鍵決策必須保留人類參與；搭建完善有效的安全防護(hù)機(jī)制；只聚焦能切實(shí)服務(wù)業(yè)務(wù)的狹義AI應(yīng)用，不跟風(fēng)追逐泛化的AI概念。

結(jié)合巴菲特、阿貝爾和核心高管的所有表態(tài)，伯克希爾對科技賽道的投資邏輯始終圍繞價(jià)值投資的核心，可以總結(jié)為三個(gè)清晰的方向：

第一是理性看待AI，絕不盲目跟風(fēng)。哪怕全球都掀起了AI投資的熱潮，伯克希爾依然保持著刻在投資邏輯里的克制。

第二是聚焦實(shí)體基礎(chǔ)設(shè)施。伯克希爾更關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)底層的剛需領(lǐng)域，比如數(shù)據(jù)中心供電、公用事業(yè)這類賽道，這類業(yè)務(wù)能帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，完全符合公司長期投資的邏輯。

第三是堅(jiān)守耐心，等待合適時(shí)機(jī)。目前公司手握大約3970億美元的現(xiàn)金儲備，并不急于盲目出手，而是保持足夠耐心，等待市場極度恐慌、優(yōu)質(zhì)標(biāo)的被低估的時(shí)刻，再尋找估值合理的優(yōu)質(zhì)投資目標(biāo)。

伯克希爾的理性態(tài)度，給市場的重要啟示

在整個(gè)市場都為AI狂熱的當(dāng)下，伯克希爾的態(tài)度顯得格外清醒：既不盲目排斥新技術(shù)，也沒有被市場的狂熱情緒帶偏。

整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)傳遞出的信號是：AI本質(zhì)是服務(wù)業(yè)務(wù)的工具，不是值得資本追逐的風(fēng)口；科技投資的核心，還是要認(rèn)清投資標(biāo)的的實(shí)際價(jià)值。這其實(shí)就是巴菲特價(jià)值投資哲學(xué)在AI時(shí)代的自然延伸，也給當(dāng)前狂熱的科技投資市場提供了一份難能可貴的理性參考。

□本文根據(jù)2026伯克希爾股東大會、CNBC專訪等資料整理。

□圖源|CNBC直播截圖、AI輔助生成