據(jù)行業(yè)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2026年全球智能電網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到747.2億美元，到2030年更是有望突破1350億美元大關(guān)。而中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)率先進(jìn)入發(fā)展快車道，整體市場(chǎng)規(guī)模即將沖擊1.2萬(wàn)億元，同時(shí)行業(yè)內(nèi)部軟件與服務(wù)的占比正在快速攀升，整個(gè)產(chǎn)業(yè)正在從傳統(tǒng)的“重硬件”模式，逐步向“重?cái)?shù)據(jù)、重運(yùn)營(yíng)”的新階段轉(zhuǎn)型。

就在5月13日，A股的智能電網(wǎng)板塊迎來(lái)整體大漲，多只個(gè)股收獲漲停板。

金盤(pán)科技（688676.SH）、通光線纜（300265.SZ）、萬(wàn)控智造（603070.SH）、協(xié)鑫能科（002015.SZ）等多只個(gè)股集體沖高，整個(gè)板塊的熱度直接沖到了年內(nèi)的最高點(diǎn)。

在能源產(chǎn)業(yè)與數(shù)字技術(shù)深度融合的大背景下，智能電網(wǎng)賽道正在迎來(lái)板上釘釘?shù)膬r(jià)值重估機(jī)遇。

AI算力需求爆發(fā)，智能電網(wǎng)開(kāi)啟長(zhǎng)期上行周期

AI算力的高速增長(zhǎng)，正在以遠(yuǎn)超預(yù)期的速度重構(gòu)全球能源格局。根據(jù)摩根士丹利的測(cè)算，2025年到2028年之間，美國(guó)AI數(shù)據(jù)中心將會(huì)出現(xiàn)高達(dá)55GW的電力缺口；全球頭部超大規(guī)模云服務(wù)商已經(jīng)將資本開(kāi)支計(jì)劃從4500億美元上調(diào)到了8000億美元，漲幅接近八成。這場(chǎng)全球范圍內(nèi)的算力競(jìng)賽背后，對(duì)電網(wǎng)的供電穩(wěn)定性和承載能力提出了全新的要求。

國(guó)內(nèi)的行業(yè)信號(hào)同樣十分明確?！笆逦濉逼陂g，國(guó)家電網(wǎng)的固定資產(chǎn)投資規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到4萬(wàn)億元，和“十四五”時(shí)期相比增幅達(dá)到40%，特高壓、智能配網(wǎng)、新型儲(chǔ)能、算電協(xié)同成為四大核心發(fā)展方向，整體跨區(qū)跨省的輸電能力將提升超過(guò)30%，為“沙戈荒”基地的清潔能源外送打通傳輸通道。

進(jìn)入5月之后，行業(yè)內(nèi)的利好事件密集落地：雄安新區(qū)建成了國(guó)內(nèi)首個(gè)城市電網(wǎng)主配一體調(diào)度智能體，實(shí)現(xiàn)了故障處置的秒級(jí)響應(yīng)；由中國(guó)牽頭的海上風(fēng)電柔直并網(wǎng)電能質(zhì)量國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)正式立項(xiàng)，我國(guó)在相關(guān)領(lǐng)域掌握了規(guī)則制定權(quán)。技術(shù)突破和政策支持雙向發(fā)力，智能電網(wǎng)已經(jīng)從過(guò)去的基建配套，升級(jí)成為支撐數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心能源底座。

行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模也迎來(lái)了跨越式增長(zhǎng)：按照預(yù)測(cè)，2026年全球智能電網(wǎng)規(guī)模將達(dá)到747.2億美元，2030年有望突破1350億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)16%；中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模將直接沖擊1.2萬(wàn)億元，行業(yè)內(nèi)部軟件與服務(wù)占比持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯正式從“重硬件”轉(zhuǎn)向“重?cái)?shù)據(jù)、重運(yùn)營(yíng)”。

從產(chǎn)業(yè)鏈維度來(lái)看，智能電網(wǎng)并非單一賽道，而是覆蓋了電源、電網(wǎng)、負(fù)荷、儲(chǔ)能全環(huán)節(jié)的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

在上游發(fā)電端，風(fēng)電、光伏、水電、核電多元供給，新能源大規(guī)模并網(wǎng)倒逼電網(wǎng)完成柔性升級(jí)；中游輸配電是本輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心戰(zhàn)場(chǎng)，特高壓已經(jīng)成為我國(guó)能源傳輸?shù)摹案咚俟贰?，一條±1100千伏特高壓線路的年輸電能力超過(guò)600億千瓦時(shí)，傳輸損耗僅為傳統(tǒng)輸電方式的三分之一；下游用電與調(diào)度端，智能化滲透速度不斷加快，智能電表、采集終端搭建起用電環(huán)節(jié)的“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”，虛擬電廠則可以聚合分散的分布式能源，參與電網(wǎng)的調(diào)峰調(diào)頻工作。

整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)形成了清晰的發(fā)展格局：設(shè)備龍頭穩(wěn)固基本盤(pán)，專精特新企業(yè)吃下增量市場(chǎng)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型和出海布局成為企業(yè)的第二增長(zhǎng)曲線。

計(jì)量終端細(xì)分龍頭，暗藏電網(wǎng)智能化的大空間

過(guò)去一年時(shí)間里，智能電網(wǎng)板塊走出了結(jié)構(gòu)性牛市行情。截至5月12日，板塊內(nèi)有51只個(gè)股的區(qū)間漲幅超過(guò)100%，其中最高漲幅超過(guò)10倍，足以看出資金對(duì)高壁壘、高景氣標(biāo)的的追捧程度。

長(zhǎng)飛光纖（601869.SH）以超過(guò)1000%的漲幅位居板塊榜首，通信+電網(wǎng)的雙重邏輯成為股價(jià)上漲的核心支撐；杭電股份（603618.SH）、勝宏科技（300476.SZ）、亨通光電（600487.SH）等個(gè)股漲幅都超過(guò)3倍，電力設(shè)備與電子板塊的頭部集中效應(yīng)十分明顯。

電力設(shè)備板塊整體表現(xiàn)亮眼：四方股份（601126.SH）、中國(guó)西電（601179.SH）、漢纜股份（002498.SZ）等企業(yè)依托特高壓建設(shè)和配網(wǎng)改造的紅利，市值實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)；金盤(pán)科技（688676.SH）、通光線纜（300265.SZ）、麥格米特（002851.SZ）等個(gè)股在5月13日集體漲停，成為板塊短期上漲的領(lǐng)漲核心。

這些漲幅翻倍的個(gè)股普遍具備三個(gè)共同特征：第一，深度綁定電網(wǎng)大規(guī)模投資，訂單的可預(yù)測(cè)性強(qiáng)；第二，業(yè)務(wù)切入AI數(shù)據(jù)中心、儲(chǔ)能、虛擬電廠等高增長(zhǎng)場(chǎng)景；第三，擁有核心技術(shù)壁壘或者出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，盈利的確定性強(qiáng)。在題材爆發(fā)的背后，是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值提升的雙重支撐。

在眾多頭部企業(yè)當(dāng)中，萬(wàn)勝智能（300882.SZ）以“小而美”的姿態(tài)，展現(xiàn)出了黑馬潛質(zhì)。公司業(yè)務(wù)覆蓋智慧計(jì)量、智慧物聯(lián)、智慧配網(wǎng)、智慧能源四大板塊，核心產(chǎn)品是智能電能表和用電信息采集設(shè)備，是智能電網(wǎng)用電側(cè)最核心的“感知末梢”。

5月8日，公司發(fā)布公告稱中標(biāo)國(guó)家電網(wǎng)2.2億元計(jì)量設(shè)備訂單，該金額占公司2025年?duì)I收的比例達(dá)到15.67%，大額訂單落地，也驗(yàn)證了公司的行業(yè)地位和行業(yè)需求的韌性。

先進(jìn)產(chǎn)能和生產(chǎn)效率構(gòu)筑起公司的護(hù)城河：公司投入2.5億元打造智能化未來(lái)工廠，集成了MES、WMS等13套數(shù)字化系統(tǒng)，貼片產(chǎn)線已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)無(wú)人化生產(chǎn)，引入AI視覺(jué)檢測(cè)后產(chǎn)品不良率下降32.2%，誤報(bào)率下降50%。目前產(chǎn)線每6秒就可以下線一臺(tái)智能電表，年銷量接近300萬(wàn)臺(tái)，萬(wàn)元產(chǎn)值的制造成本下降8.23%，人均生產(chǎn)效率提升51.83%，智能制造的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)成功轉(zhuǎn)化為盈利優(yōu)勢(shì)。

公司的賽道卡位也十分精準(zhǔn)：當(dāng)前智能電表剛好進(jìn)入新一輪替換周期，配網(wǎng)自動(dòng)化的滲透率不斷提升，虛擬電廠和負(fù)荷管理的發(fā)展也進(jìn)一步打開(kāi)了終端設(shè)備的需求空間。公司從計(jì)量業(yè)務(wù)起家，向上延伸布局低壓變壓器業(yè)務(wù)，通過(guò)垂直整合進(jìn)一步打開(kāi)了長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。

從短期維度看，國(guó)網(wǎng)訂單可以為業(yè)績(jī)提供堅(jiān)實(shí)保障；從中期維度看，電表?yè)Q代和配網(wǎng)升級(jí)形成業(yè)績(jī)雙向驅(qū)動(dòng)；從長(zhǎng)期維度看，算電協(xié)同的發(fā)展趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)釋放用電側(cè)智能化紅利。小體量、高壁壘、強(qiáng)執(zhí)行力，讓萬(wàn)勝智能具備成為下一匹黑馬的核心條件。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)”，作者：覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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