科創(chuàng)板迎來了一個(gè)具備強(qiáng)行業(yè)風(fēng)向標(biāo)意義的IPO項(xiàng)目。

投資界了解到，國儀量子（合肥）技術(shù)有限公司（下稱“國儀量子”）近期已經(jīng)完成IPO過會，計(jì)劃在科創(chuàng)板掛牌上市，A股“量子精密測量第一股”很快就要誕生。

國儀量子脫胎于中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)，由幾位師兄弟和導(dǎo)師在十年前共同創(chuàng)立。公司從校園實(shí)驗(yàn)室起步，團(tuán)隊(duì)依托量子退相干效應(yīng)打造出了精度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)設(shè)備的測量儀器，到如今已經(jīng)集結(jié)了一長串知名投資機(jī)構(gòu)。而國儀量子所在的合肥高新區(qū)云飛路，已經(jīng)悄悄形成了一條知名的“量子大道”。

科創(chuàng)板一直是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)：從國產(chǎn)GPU到商業(yè)航天，再到如今的具身智能，每一個(gè)被市場看好的戰(zhàn)略賽道，都曾走出一批千億市值的IPO?，F(xiàn)在，輪到量子科技站上舞臺了。

中科大師生聯(lián)手，闖出海內(nèi)首個(gè)量子領(lǐng)域IPO

這是一個(gè)師兄弟攜手導(dǎo)師創(chuàng)業(yè)的故事。

賀羽1992年出生在四川遂寧，16歲就考入中科大少年班，一路讀完本科、碩士、博士，師從中科院院士杜江峰——杜江峰是國內(nèi)最早開展量子計(jì)算實(shí)驗(yàn)研究的學(xué)者之一。

國儀量子CEO 賀羽

在那個(gè)時(shí)候，國內(nèi)高端科學(xué)儀器產(chǎn)業(yè)還處在起步階段，核心技術(shù)一直被海外廠商卡脖子。杜江峰曾經(jīng)在一場學(xué)術(shù)報(bào)告里分享過一段經(jīng)歷：當(dāng)年他的團(tuán)隊(duì)湊錢買了一臺海外品牌的電子順磁共振譜儀，對方不僅坐地抬價(jià)，設(shè)備出問題維修還要等半年。這件事給賀羽留下了很深的印象，他主動(dòng)找到導(dǎo)師杜江峰，開始參與順磁共振波譜儀的技術(shù)攻關(guān)。

賀羽曾經(jīng)回憶，導(dǎo)師當(dāng)時(shí)借給他一間只有14平米的小辦公室，他當(dāng)時(shí)“白天跑客戶見訂單，晚上回辦公室寫代碼”，一邊做科研一邊摸索創(chuàng)業(yè)。第一個(gè)項(xiàng)目是面向教學(xué)的課堂互動(dòng)答題器，雖然項(xiàng)目最終沒有做成，但也積累了非常寶貴的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

2016年，還在讀博的賀羽和杜江峰一起創(chuàng)辦了國儀量子，核心方向就是量子精密測量。一起加入創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的，還有同樣學(xué)物理的師弟張偉，以及已經(jīng)在實(shí)驗(yàn)室深耕多年、比賀羽大近十歲的榮星。

探索微觀世界的大門就此打開——賀羽曾這樣解釋量子精密測量：“量子精密測量就是把不可見的東西變得可見，過去看不見的現(xiàn)在能看見，看不清的現(xiàn)在能看清，測不準(zhǔn)的現(xiàn)在能測準(zhǔn)。”可以說，量子精密測量就是人類觀測微觀世界的全新“標(biāo)尺”。

國儀量子第一個(gè)重大技術(shù)突破出現(xiàn)在2018年，公司推出了國內(nèi)首臺商用X波段電子順磁共振波譜儀，一舉打破了海外廠商的技術(shù)壟斷，還實(shí)現(xiàn)了全系列X波段波譜儀的穩(wěn)定量產(chǎn)。

到2023年，國儀量子又推出了全球首臺商用低溫版掃描氮-空位探針顯微鏡，次年又研發(fā)出全球首個(gè)信噪比達(dá)到10000:1的AI電子順磁共振波譜儀，現(xiàn)在已經(jīng)成為全球少數(shù)同時(shí)具備研發(fā)、生產(chǎn)、落地應(yīng)用能力的電子顯微鏡廠商。

量子精密測量是一扇少有人涉足的新大門：作為當(dāng)前人類可制造的最小尺寸傳感器，鉆石單自旋傳感器可以完成芯片無損檢測；量子磁力儀的靈敏度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)磁力計(jì)，甚至可以捕捉到心臟跳動(dòng)產(chǎn)生的微弱磁場變化；量子微波場強(qiáng)儀則可以應(yīng)用在微波計(jì)量測試、電磁環(huán)境監(jiān)測等多個(gè)場景。

從中科大校園實(shí)驗(yàn)室起步，一只量子領(lǐng)域獨(dú)角獸慢慢成長了起來。

眾多資本布局多年，終于等到IPO時(shí)刻

國儀量子的業(yè)務(wù)輪廓逐漸清晰。

招股書信息顯示，國儀量子目前已經(jīng)形成量子信息技術(shù)與自旋共振、電子顯微鏡、氣體吸附分析、隨鉆測量四大核心業(yè)務(wù)板塊，產(chǎn)品覆蓋醫(yī)療檢測、工業(yè)質(zhì)檢、航空航天等多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。

賀羽曾經(jīng)提到，“國內(nèi)排名前100的高校里，差不多一半都是國儀量子的客戶”，其中就包括清華大學(xué)、中山大學(xué)、深圳大學(xué)、西湖大學(xué)等院校。除此之外，公司也已經(jīng)給京東方、比亞迪、寧德時(shí)代、奇瑞汽車等企業(yè)交付了產(chǎn)品。

量子精密測量是技術(shù)壁壘極高的賽道，國儀量子雖然營收增長速度很快，但目前依然面臨研發(fā)投入大、量產(chǎn)難度高的問題，還沒有實(shí)現(xiàn)盈利。2022年到2024年，公司營收分別為1.51億元、4.0億元、5.01億元，同期扣非凈虧損分別為1.68億元、1.69億元、1.04億元，虧損正在逐步收窄。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，量子信息技術(shù)與自旋共振系列業(yè)務(wù)收入占比從2022年的49.32%下降到2024年的31.79%，同期電子顯微鏡系列業(yè)務(wù)收入占比從24.46%提升到50.80%，2025年上半年這一占比進(jìn)一步提升至56.02%，成為公司第一大收入來源。

國儀量子一路走來，給創(chuàng)投圈留下了非常深刻的印象。

最早的出資可以追溯到2016年，合肥司坤和中科大、杜江峰、樹華科技共同發(fā)起設(shè)立國儀有限，其中樹華科技出資206萬元，成為天使輪投資方。

2018年，國儀量子完成A輪融資，吸引了科大訊飛、科訊創(chuàng)投、科大國創(chuàng)、科大控股入局；2019年12月又完成A+輪，投資方是火花創(chuàng)投。

2021年1月，國儀量子完成數(shù)億元B輪融資，由高瓴創(chuàng)投領(lǐng)投，同創(chuàng)偉業(yè)、基石資本、招商證券跟投。當(dāng)時(shí)高瓴創(chuàng)投評價(jià)國儀量子：在“第二次量子革命”到來的節(jié)點(diǎn)，公司抓住了高端科學(xué)儀器賽道彎道超車的機(jī)會，實(shí)現(xiàn)了量子精密測量技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化落地，這也是高瓴第一次布局量子技術(shù)賽道。

之后不到一年，國儀量子完成C輪融資，投資方包括國風(fēng)投基金、中科院資本、IDG資本、合肥產(chǎn)投、松禾資本、前海母基金等機(jī)構(gòu)，同時(shí)訊飛創(chuàng)投、科大國創(chuàng)、高瓴創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)、博時(shí)創(chuàng)新、火花創(chuàng)投等老股東也全部跟投。

公司最新一輪融資是在2024年10月，興泰資本旗下的合肥市共創(chuàng)接力創(chuàng)業(yè)投資基金參投1.31億元。

到IPO之前，合肥司坤、科大控股、樹華科技是國儀量子前三大股東，持股比例分別為27.2%、14.75%和8.43%。公司實(shí)際控制人為賀羽和榮星，兩人合計(jì)控制公司34.87%的表決權(quán)。這支從中科大走出來的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，即將迎來自己的第一個(gè)IPO。

量子賽道升溫，合肥量子產(chǎn)業(yè)集群迎來爆發(fā)

量子賽道正在以前所未有的速度快速發(fā)展。

想象一下，一臺可以同時(shí)探索所有計(jì)算路徑的計(jì)算機(jī)，計(jì)算速度達(dá)到超出想象的級別，這就是量子技術(shù)的魅力：依托量子疊加、糾纏、干涉的特性，量子技術(shù)可以大幅提升計(jì)算效率、通信安全性和測量精度，突破經(jīng)典物理的極限。

以2019年谷歌推出的量子處理器Sycamore為例，同樣一項(xiàng)采樣任務(wù)，Sycamore只需要200秒就能完成，而當(dāng)時(shí)全球最頂尖的超級計(jì)算機(jī)需要大約1萬年才能做完。這樣的特性，也讓量子賽道充滿了想象空間。

隨著“量子信息”第一次被寫入“十四五”規(guī)劃和《政府工作報(bào)告》，各路產(chǎn)業(yè)資本紛紛涌入量子賽道。

其中最亮眼的就是安徽，現(xiàn)在安徽已經(jīng)成為國內(nèi)量子企業(yè)數(shù)量最多的省份。僅僅合肥的“量子大道”就聚集了30多家量子科技企業(yè)，覆蓋量子計(jì)算、量子通信、量子測量三大核心方向，形成了國內(nèi)密度最高的量子產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

背靠中科大的科研資源，這里走出了世界首顆量子科學(xué)實(shí)驗(yàn)衛(wèi)星“墨子號”、國內(nèi)首條量子保密通信干線“京滬干線”、光量子計(jì)算機(jī)“九章”……國儀量子、本源量子、國科量子、云璽量子等一批量子企業(yè)聚集于此，催生了大量顛覆性的科技成果。

“整個(gè)賽道徹底火起來了?！?/strong>

最新發(fā)布的“十五五”規(guī)劃綱要里，量子科技被明確為未來產(chǎn)業(yè)的主攻方向，隨之而來的就是量子創(chuàng)業(yè)公司密集披露融資消息。

前不久，玻色量子宣布完成10億元B輪融資，估值達(dá)到獨(dú)角獸級別；之后深圳的量旋科技完成6億元C+輪融資，上海交大孵化的圖靈量子也完成了新一輪數(shù)億元融資，值得注意的是，這是國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金長三角基金第一個(gè)直投的量子項(xiàng)目。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅僅2025年一季度，國內(nèi)量子賽道融資總額就已經(jīng)超過了2024年全年。有投資人形容當(dāng)前量子賽道的熱度：“一些項(xiàng)目的估值一個(gè)月就能翻一倍?！?/p>

量子企業(yè)的IPO競賽也越來越激烈。除了已經(jīng)過會的國儀量子，研發(fā)出第四代自主超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)的本源量子，也已經(jīng)在2024年9月提交了IPO輔導(dǎo)備案；玻色量子、量旋科技也都在籌備IPO。

對于任何前沿產(chǎn)業(yè)來說，成功上市都意味著階段性的勝利：上市后企業(yè)可以獲得更多資金和產(chǎn)業(yè)資源，從而和同行拉開差距，搶占賽道先機(jī)。

量子賽道的賽跑，已經(jīng)進(jìn)入了新的階段。

本文來自微信公眾號 “投資界”（ID：pedaily2012），作者：余夢瑩，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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