存儲(chǔ)芯片板塊火熱，市場(chǎng)情緒持續(xù)高漲！

今日午后A股市場(chǎng)上，存儲(chǔ)芯片賽道持續(xù)拉升走強(qiáng)，大族激光、德明利、博敏電子、雅克科技、圣泉集團(tuán)、萬潤(rùn)科技、三孚股份紛紛封上漲停板，晶盛機(jī)電漲幅也突破10%。整個(gè)芯片概念板塊內(nèi)，一度有多達(dá)32只個(gè)股漲?；蛘邼q幅超過10%，板塊熱度可見一斑。

在這一輪上漲行情中，瀾起科技的表現(xiàn)格外引人注目。這家企業(yè)近期股價(jià)一路走高，其H股今日再度大漲超7%，算下來近15個(gè)交易日股價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)翻倍，目前AH股總市值已經(jīng)突破3000億元。針對(duì)瀾起科技的亮眼表現(xiàn)，高盛發(fā)布研究點(diǎn)評(píng)稱，CPU推理算力的增長(zhǎng)需求會(huì)持續(xù)支撐內(nèi)存接口芯片行業(yè)發(fā)展，因此將瀾起科技的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至363元人民幣、510港元，同時(shí)維持買入評(píng)級(jí)。

瀾起科技股價(jià)徹底迎來爆發(fā)

今日午后，瀾起科技H股率先強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，也帶動(dòng)A股同步出現(xiàn)大幅拉升；而其H股在短短15個(gè)交易日內(nèi)，就已經(jīng)完成了股價(jià)翻倍的成績(jī)。

高盛在點(diǎn)評(píng)報(bào)告中預(yù)計(jì)，瀾起科技2026到2028年的凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率能夠達(dá)到38%。其增長(zhǎng)動(dòng)力主要來自兩個(gè)方向：一方面是服務(wù)器內(nèi)存模塊帶動(dòng)內(nèi)存接口芯片需求大幅增長(zhǎng)；另一方面是PCIe、CXL、以太網(wǎng)、光互連等高速互連芯片的需求持續(xù)上行，這類芯片是保障AI服務(wù)器實(shí)現(xiàn)高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)暮诵年P(guān)鍵硬件。因?yàn)闉懫鹂萍冀衲暌患径葮I(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，還超出了市場(chǎng)預(yù)期，機(jī)構(gòu)對(duì)其未來增長(zhǎng)的可持續(xù)性保持樂觀態(tài)度，同時(shí)上調(diào)了估值倍數(shù)，最終將瀾起科技A/H股的目標(biāo)價(jià)分別上調(diào)約40%、67%，調(diào)整后對(duì)應(yīng)363元人民幣、510港元，同時(shí)依舊維持“買入”評(píng)級(jí)。

當(dāng)前代理式AI的普及，進(jìn)一步推高了市場(chǎng)對(duì)內(nèi)存接口芯片的需求。隨著代理式AI的滲透率不斷提升，CPU需要承載任務(wù)管理、編排、內(nèi)存管理等大量繁重的推理工作，而瀾起科技的內(nèi)存接口芯片作為連接CPU與內(nèi)存模塊的核心樞紐，產(chǎn)品的市場(chǎng)需求也因此出現(xiàn)了明顯擴(kuò)容。

高盛預(yù)測(cè)，在通用服務(wù)器和推理服務(wù)器需求持續(xù)放量的支撐下，2025到2032年瀾起科技的RCD收入復(fù)合年增長(zhǎng)率會(huì)維持在8%；另外，受益于MRDIMM技術(shù)滲透率逐步提升，適配高帶寬服務(wù)器內(nèi)存模塊的MRCD/MDB產(chǎn)品增長(zhǎng)潛力十分突出，同期復(fù)合年增長(zhǎng)率有望達(dá)到98%?；跔I(yíng)收擴(kuò)容和毛利率改善的雙重邏輯，高盛將瀾起科技2026到2032年的凈利潤(rùn)預(yù)期上調(diào)了4%到10%。

兩大國(guó)際投行發(fā)布最新市場(chǎng)觀點(diǎn)

高盛在最新研究報(bào)告中提到，AI模型訓(xùn)練與運(yùn)營(yíng)相關(guān)的投資正在持續(xù)快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)美國(guó)五大超大規(guī)模云端服務(wù)商，在2026年于數(shù)據(jù)中心和算力領(lǐng)域的資本支出將達(dá)到7500億美元，同比增長(zhǎng)80%，如果放在全球范圍來看，相關(guān)投資規(guī)模可能會(huì)達(dá)到這一數(shù)字的兩倍。

在數(shù)據(jù)中心的資本支出中，大約60%到70%都會(huì)投向AI服務(wù)器、存儲(chǔ)以及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，而這些硬件基本都在亞洲完成制造，給亞洲多個(gè)經(jīng)濟(jì)體帶來了龐大的外溢經(jīng)濟(jì)效益。高盛指出，當(dāng)前的AI熱潮正在明顯帶動(dòng)亞洲科技出口經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：韓國(guó)作為先進(jìn)存儲(chǔ)芯片的核心供應(yīng)國(guó)，GDP增速將獲得1個(gè)百分點(diǎn)的提振。即便當(dāng)前能源價(jià)格高企帶來了不少挑戰(zhàn)，但科技出口的強(qiáng)勁表現(xiàn)會(huì)抵消相關(guān)負(fù)面影響，改善這些國(guó)家的經(jīng)常賬戶表現(xiàn)。

摩根士丹利也發(fā)布了最新市場(chǎng)報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為，隨著上市企業(yè)盈利逐步改善、中國(guó)在全球上游供應(yīng)鏈的主導(dǎo)地位不斷提升，同時(shí)人民幣兌美元匯率逐步走強(qiáng)，未來12個(gè)月中國(guó)股票存在溫和上漲的空間，因此大摩調(diào)整了多個(gè)指數(shù)明年第二季度的目標(biāo)點(diǎn)位：恒生指數(shù)最新目標(biāo)為28400點(diǎn)、MSCI中國(guó)指數(shù)為91點(diǎn)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)為9900點(diǎn)、滬深300指數(shù)為5400點(diǎn)，分別對(duì)應(yīng)約8%、12%、11%以及11%的上漲空間。

報(bào)告提到，當(dāng)前A股和港股市場(chǎng)中有豐富的個(gè)股與主題投資機(jī)會(huì)，投資者可以搭建針對(duì)性的中國(guó)資產(chǎn)投資組合，有機(jī)會(huì)跑贏同類資產(chǎn)。大摩優(yōu)先看好擁有硬核科技與創(chuàng)新實(shí)力的標(biāo)的，核心邏輯是這類企業(yè)高度貼合“十五五”規(guī)劃的發(fā)展方向；其余重點(diǎn)投資主線還包括：擁有全球化擴(kuò)張潛力、可以承接能源需求增量的企業(yè)，以及新增納入港股通的相關(guān)標(biāo)的。

大摩認(rèn)為，中東沖突讓全球能源問題越來越受關(guān)注，而中國(guó)極具競(jìng)爭(zhēng)力的供應(yīng)鏈，讓中國(guó)在電力以及綠色科技領(lǐng)域占據(jù)了最優(yōu)位置。同時(shí)，在政策支持下中國(guó)十分重視科技本土化發(fā)展，尤其是在AI、半導(dǎo)體以及生物科技領(lǐng)域，預(yù)計(jì)這些領(lǐng)域會(huì)受到中美競(jìng)爭(zhēng)的帶動(dòng)，迎來發(fā)展機(jī)遇。